豬肉蛋卷

移動平均線之運用

投資者買入股票，最常愛問的問題，就是自己買入的股價是否屬於偏高，抑或屬於低價買入。其次，就是買入股票後，股價出現上升或下跌，是否應該或該在什?水平沽出獲利或止蝕呢？同樣，對於大市的走勢，投資者亦有類同的問題，例如大市跌至什?水平才該入市或者升至什?水平便要止賺？  



要回答上述問題，便不能不借助移動平均線這個概念。  



移動平均線（Moving Average）是最基本的技術分析工具，為市場廣泛應用於各類市場和各類經濟資料分析，由於歷史悠久，可說經得起時間考驗。  



平均線的計算方法十分簡單，例如五天移動平均線，便是將一隻股票當天收市價和之前四個交易天的收市價相加，然後除以五，便可得出當天的五天平均線，其他天數如十天、五十天、一百天、二百五十天平均線的計算方法一樣，如此類推。  




運用平均線之意義，在於判斷過去一段時期投資者買入該股票是否虧蝕還是獲利，若股價低於平均線便是虧蝕，反之則獲利。  



平均線可分為短、中、長三個指標，一般而言，短線指標可應用於短線炒賣，而中、長線指標則用於預測走勢，但平均線所取的時間愈長，顯示的資訊便愈準確，可靠性也愈高。然而，在反映股價之變化上，短線則比長線為佳。  



平均線通常亦可用來測試一隻股票之支援和阻力，當股價在平均線之上由高位回落迫近平均線時，大都會有一定支援，出現反彈，反之便會遇到阻力回落。支援或阻力之大小，與平均線之時間長短成正比。  




一般而言，平均線向上表示股價短期將持續上升，向下則顯示跌勢持續。但平均線只是走勢追隨者，必然落後於走勢，而且平均線止跌回升或由升轉跌時，往往會出現輕微超買或超賣之現象，投資者宜等候股價再試平均線之支持或阻力時買入或沽出。  



用平均線預測股價或大市之走勢，宜結合運用不同天數之平均線，如五天線升穿十天線而十天線又高於二十天線，便可確定走勢向好，可視之為買入信號，反之則走勢轉差，出現沽貨訊號。至於預測大市走勢，則常用五十天線和二百五十天線，前者升穿後者， 表示走勢向好， 反之則顯示走勢向下。  



傳統上，大市升破二百五十天線，表示牛市重臨，跌破則步入熊市。但一本通書不能看到老，亦有例外時候，例如1989和1990年時？指雖然一度升破二百五十天線，但牛市並未重臨。然而， 股市要開展大升浪，卻必要先升破二百五十天線。  



為了更確定大市或股票之升勢和跌勢，避免墮入走勢陷阱，宜加入其他準則來判斷：  




1. 大市股價或要高於二百五十天線某個百分比才算升破，百分比愈大，準確性愈高。  
2. 突破平均線後，最好股價全日波幅均在其上。  
3. 較中、長線之投資，在日線圖出現突破後，最好周線圖亦出現突破。  
4. 通常假突破出現後，股價會快速掉頭回落或抽上，進行短線炒賣，最好以三天為限，大市或股價能守於該平均線三天之上，才算真突破。  

去年港股升破萬元點關口後，恒指一度急速滑落，先後跌破十天平均線和二十天平均線，走勢明顯轉弱，出現沽貨訊號，但大市隨即抽上，回升至十天平均線之上，其後續創新高，甚至升破萬七點之關口，顯示先前之滑落只是假跌破，屬於短線技術性調整，大市上升趨勢未改。不過，由於大市已經嚴重超買，加上高處不勝寒，大市再度跌破十天線的話，仍宜先沽貨套利或止蝕，避免受綁。  

以下是以不同平均線組合選出之股票：  

一 、 短線買入（五天線升破十天線）
二 、 中、長線買入（五十天線升破二百五十天線）。  


用神奇數字和黃金比率量度調整或反彈幅度

預測是一件十分奇妙的事，既屬主觀猜想，亦不乏客觀基礎，由占卜星算到經濟(市況趨勢、股價走勢)預測，人人都想預知未來。正所謂有早知、無乞兒，在投資市場上，若能預知未來，那怕只是三數分鐘之前的事，都可帶來可觀的收益。  



大家閱讀財經報刊或聆聽投資專家作出分析時，常常會聽到那些專家侃侃而談，說用甚?「黃金比律」(Golden Ratio)預測大市「反彈為跌幅之0.618」或「跌幅將是升幅之0.382」，而說來奇怪，他們的預測每每相當接近事實丆丆反彈幅度恰恰就約為先前跌幅的0.618，或者下跌幅度剛剛相等於先前升幅的0.382左右。  



究竟他們有甚?法力，或者借助甚?投資理論，可以準確預測大市或個別股票之升幅和跌幅呢？  




原來他們依據的都是十三世紀數學家Fibonacci發現的神奇數位組合系列(Fibonacci Number Sequence)。在數學的世界裏，自有其結構和規律，數學之門外漢不必深究個中因由，總之某些組合系列數位便會呈現某些規律或結構型態(patten)，也許大自然自有其規律，而冥冥中亦有其主宰吧。  



最重要又有趣的是，這組神奇數位及由此而衍生的黃金比率，已成為投資界之「共識」，自覺或不自覺，人人都追隨有關定律，於是預測便能自我完成(self-fulfilling)。  



神奇數位的組合系列是：0、1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233、377、610、987、1597、2584??，直至無限。  



細看上述一系列數位，神奇之處，在於包括下列之特點：  



1. 任何一個數位都是其前面兩個數字之總和，例如1=0+1，2=1+1，3=1+2，5=2+3，8=3+5，13=5+8。  



2. 除了頭幾個數位之外，前一個數位被後一個數位相除，永遠都是逼近或是0.618，例如：8/13=0.615，13/21=0.619，21/34=0.618，34/55=0.618，55/89=0.618。  



3. 除了頭幾個數位之外，後一個數位被前一個數位相除，永遠都是逼近或是1.618，例如21/13=1.615，34/21=1.619，55/34=1.618，89/55=1.618。  



4. 除了頭幾個數位之外，兩個相隔數位順序相除，所得數位皆接近0.382，例如：5/13=0.384，8/21=0.381，13/34=0.382，21/55=1.382，34/89=0.382，55/144=0.382。  




5.除了頭幾個數位之外，兩個相隔數字例轉相除，所得數字皆接近2.618，例如：21/8=2.615，34/13=2.615，55/21=2.619，89/34=2.618，144/55=2.618。  



上述幾個數位之數學關係，也相當神奇，例如：1-0.618=0.382，2.618X0.618=0.382，0.618X0.618=0.382，2.618X0.382=1，1.1618X0.618=1，1.618X1.618=2.618。  



不管如何，應用上述數位，往往可以準確地預測大市或個影股票之調整和反彈幅度，而由神奇數衍生出來的一系列數字，包括0.382、0.5、0.618、1.618和2.618，便是所謂黃金比率。  



用黃金比率去推斷未來高位或低位元，方法很簡單：


1. 如果股價由低位元升至高位，回落的時候，幅度通常為上升幅度的0.382、0.5或0.618，比率愈小，跌幅愈小，比率愈大，跌幅愈大。  



2. 反之，如果股價由高位跌至低位元，反彈的時候，反彈幅度通常為下跌幅度的0.382、0.5或0.618，視乎反彈之強度而定。  



應用上述黃金比率計算出調整或反彈幅度，定下止賺或止蝕、入貨或沽貨的價位，雖不中亦不遠矣！  


淨值成交量(OBV)的啟示

炒股容易沽股難，是投資市場上的不易之律。只要股權集中、貨源歸邊，大戶要將個別股票炒高，絕不困難。問題是如何於高位派貨。如果不能在高位以大成交量派貨，炒高股價，大戶賺的也只是帳面利潤，屬於紙上富貴而已。因此，成交量在股票交易中的作用舉足輕重。  



大部分技術分折指標，都是建基於市價的升跌，升跌幅度及上升或下跌趨向，雖可指出有關股票價格之走勢孰強孰弱，是否超買或超賣，但如果沒有成交量配合。一切表面的升與跌都是虛浮無力的，沒有實質支持。成交量代表投資者真金白銀入市買賣，更能反映市場的真實供求，買方及賣方實力孰強孰弱，完全可從成交量得以窺見端倪。  




淨值成交量(OBV On Balance Volume)是由華爾街股票大王約瑟格蘭維爾(Joseph Granville)發明的測市方法，計算很簡單，由任何一日開始，每天一直將成交量的淨值累積，所謂成交量淨值，便看每日價位的升跌而定。當日的市價上升的話，當日的成交量便會加上在OBV，當日價位下跌的話，成交量便在OBV中減去。以下列某只股票為例，求出OBV方法如下：-  

日 價 交投 OBV
1 $1 100 -  
2 $1.2 200 300(100+200)
3 $1.5 150 450(300+150)
4 $1.3 80 370(450-80)  
5 $1.8 120 490(370+120)
6 $1.8 200 490(無變動)  
7 $2.0 50 540(490+50)  
8 $2.2 60 600(540+60)  



成交量是?場的原動力,如果某只股票上升時成交量多,下跌時成交量少,便代表投資者入?興趣濃厚,升?即有買盤求貨,但跌?時投資者卻不肯沽售,故OBV一直上升。相反來說,股價上升時成交量少,下跌時成交量多,便反映有人在跌?中大手拋售,大戶正在派貨,因此OBV一直下跌。  

總括而言,OBV 的啟示可歸納為下列四類:-  

OBV 股價 代表意義
上升 牛皮 投入資金增加，有投資者靜靜趁低吸納
下跌 牛皮 投入資金減少，有投資者靜靜趁高派貨
牛皮 上升 投入資金不足，上升動力減弱趁高沽貨
牛皮 下跌 流出資金有限，下跌動力減弱趁低吸納


用相對強弱指數 (RSI) 判定超買或超賣

龍年依始，港股進入一個全新階段，人人講股、人人炒股，但亦人人記憶猶新，擔心97年金融風暴會歷史重演，以至走避不及，蒙受損失。故此，大市及各類當炒股票上落波幅甚大，而成交亦往往驚人，動輒以億股計。  



沒有人買入的股票不會升，多人沽售的股票必定跌。由於市場投機氣氛濃烈，一窩蜂的羊群心態便相當普遍，因此大市常常出現超買或超賣的情況。但只要大市或個別股票不是失控性劇跌，97年的金融風暴不會輕易重演，而在人人知驚的情況下，人棄我取，人取我棄的相反買賣策略。便不失為上佳之投資/投機策略。  



我們大可應用相對強弱指數(Relative Strength Index - RSI)這個技術指標應付目下的市況。  




相對強弱指數是最常用的技術分析指標，屬於擺動指標之一種。製作方法很簡單，就是將股價除以指數（例如恒生指數），然後把這個資料繪在股價圖上分析，如果股票是屬於強勢的話，這個數值便會不斷攀升，反之便會不斷下降。  



相對強弱指數的數值會在0-100之間波動，一般而言，當強弱指數接近20，代表股票超賣，股價反彈可期，反之，強弱指數接近80，則代表股票超買，股價會隨時見頂回落，持貨者宜沽貨套利。  



相對強弱指數有不同的週期性可供選擇，週期愈短，波動頻率愈高，上下波幅亦愈大，故相對而言亦愈靈敏，容易過早發出信號。相反來說，週期較長的RSI，錯誤的信號亦較少。最常用的週期是14天，但如果短線炒賣，則可將週期較短至5天或9天。相對強弱指數亦可應用於周線圖上，發出的信號較日線圖更準確。  



相對強弱指數的最大作用，是用來判斷大市或個別股票是否超買或超賣，以決定應否沽貨或買貨。不過，不同股份有不同之波動性，而波動較大的股份如近期當炒之科技股，出現超買水平機會較高，出現超賣水平機會則較低。  



在不同的市場形態，RSI 的運用亦有所不同。處於上升浪之股票，RSI 很快便會出現超買訊號，但持貨者不一定要即時沽貨，否則會錯過獲取大利之機會，因為進入超買區的RSI，升幅往往會低於股價升幅，超買之後可以再超買，直至出現背馳現象，即股價創出新高，價位高於上一個高位，但其RSI卻較上一個高位為低，甚至掉頭下跌至50這個好淡分界線，持貨者才應沽貨套利。  





反過來說，處於下跌浪的股票，RSI出現超賣訊號，亦不表示可以買貨，投資者應視之為準備信號，可以考慮回補沽空之股票，要更準繩地確定入貨時機，應配合背馳現象之出現，如股價創新低，低於上一個低位，但其RSI卻未有跟隨，反而較上一個低位為高，甚至掉頭回升，便是入貨訊號，沽空者宜即時補倉，投資者則可把握時機入貨。  

值得注意的是，處於上升浪的股票，不可以超買為沽售信號，但可在其股價偏軟而RSI進入超賣區時考慮入貨，總之，上升中的股票宜以「超賣」為入貨信號。同樣道理，處於下跌浪之股票，也不必以超賣為入貨信號，反而可在RSI進入超買區時沽空，換言之，下跌中的股票宜以「超買」為沽貨信號。  

港股由99年2月起步回升，一口氣升至萬四點關口前才出現調整，七月升破萬四點後回落，於十月中形成雙底回升，開展另一大型升浪，盈富基金面世前後，港股連升八周才出現回吐，期間RSI不斷出現超買信號，但單憑此而過早沽出強勢藍籌股，可能會錯過萬四點後之升幅，損失不菲，沽空期指者更肯定傷亡慘重。  

盈動（1186）是科技股之龍頭，去年12月中旬由7元左右起步開展大型升浪，其RSI一直高企於80以上的超買區，但股價迭創新高，12月22日更出現裂口上升，如單憑RSI 超買便沽出盈動，必然後悔不及。不過，12月28日盈動升破20元之水平，翌日早段更創出新高20.4元，然而RSI上日已不肯認同，率先回落，出現背馳現象，若能把握時機於20元左右沽出先行套利，應可避過29日之跌勢，靜候RSI進入超賣區時回補。  

以下是以RSI選出超買和超賣的股票：  

1. RSI超越80之股票  
2. RSI跌破20之股票  


用市盈率選股

做生意要講回本，買股票亦然。傳統上而言，買股票除了股價上升帶來之收益外，投資者亦可收取利息，而利息之多少，與投資的回本期有直接關係。  



利息相對股價而言愈高，回本期愈快，理論上投資價值愈高，反之，投資價值便相對較低。  



要計算利息與股價之關係，可運用市盈率(Price/Earnings Ratio或[P.E.Ratio])這個概念。  






市盈率是基本分析最簡單也最基本的分析工具，計算方法十分簡單，就是以現時股價除以公司過去一年每股盈利，若盈利為1元，現時股價為10元，市盈率則為10倍，即以現價買入，假設未來盈利保持不變，十年便可回本，故市盈率亦等於回本期。  



市盈率又分為歷史市盈率和預期市盈率，一般所指皆為歷史市盈率，即以過去之每股盈利計出市盈率，如能預測未來盈利，則以同樣方法可求出預期市盈率。  



用市盈率選股，最簡單快捷。一般而言，市盈率愈低，回本期愈短，投資價值相對較高。但用市盈率選股，亦須考慮股價走勢、每股盈利之增長走勢、比較同類股票之市盈率和大市氣氛。  



1. 較精確之方法，可比較由市盈率計出之盈利回報率（Yield Rate）和港府十年票據息率（現時為7.72%）。如市盈率為10倍，以10元買入一股，若盈利不變，盈利回報率便是10%（即1/10=0.1，盈利回報率=1/市盈率）。  



只要盈利回報率高於港府十年票據息率，便屬抵買，以上述為例，如要股票之盈利回報率高於7.72%，市盈率便應低於12.9倍（即1/9.5%=12.9，市盈率等於:- 1/盈利回報率）。  



2. 另一個較精確之方法，則以過往五年盈利增長來預測未來盈利，即市盈增長（Price-to- earnings-to growth ratio），如市盈率低於過往五年之平均盈利增長，便屬抵買。  



99年恒指平均市盈率在22倍以上，因為香港經濟於第三季明顯出現見底復蘇跡象，加上科技股熱潮現，部份藍籌股轉型發展科技業務，前景備受看好，故以歷史市盈率揀股，便會失諸交臂。  

由於股市表現永遠走在經濟前面六至九個月，所以在牛市，只能以預期市盈率選股。以99年十大表現最佳藍籌為例，中國電信（941）、電視廣播（511）、德昌電機（179）、和記黃埔（13）、恒基發展（91）、國泰航空（293）、長江實業（1）、中信泰富（267）、香港電訊（8）、道亨銀行（223），其平均歷史市盈率便由22倍至86倍不等。至於科技股，更由於大部份在始創階段，根本無盈利而言，因此不能應用市盈率之概念。  

不過，以市盈率選股，尤其是藍籌，卻不失為穩健之投資方法，對保守投資者尤為適合，在熊市時更具威力。以?豐（5）為例，一年前全球銀行股皆在二十倍以上，而?豐在98年最低潮時之市盈率只有九倍左右，當時造價為140元左右，一拆三後為46元左右，以近期最高價108元計，升幅已達1.3倍，回報認真不俗。  

以下為利用回報率?盈增長率為你選出現時相對最抵買之股票：  

1. 用盈利回報率選出之股票  
2. 用市盈增長率選出之股票


負債與流動比率

金融風暴以後，「資不抵債」成為財經新聞之常用名詞，投資者莫不聞之變色。  



負債比率（Debt Ratio）是基本分析的主要工具之一，用以衡量公司之借貸水平相對股東權益或公司資產是否過高，因此負債比率可分為兩種?  



1. 若以股東權益（Equity）作為基數計算，稱為負債與股東權益比率（Debt-to-equity Ratio）?  



負債與股?緕ㄒ?嚷? = 負債金額/ 股東權益 x 100%  



2. 若以公司資產（Asset）作為基數計算，則稱為  



負債與資產比率（Debt-to-asset Ratio）?  



負債與資產比率 = 負債金額/資產 x 100%  



一般而言，負債比率愈高，公司的財政狀況便愈值得關注，但什?負債水平才算健康，卻不能一概而論。  



要衡量一隻股票之負債比率，應與同類股票比較，因為不同行業的投資金額不同，例如地產股、基建股、公用股和工業股的投資金額較高，因此負債比率較高，但銀行股的投入金額較小，所以負債比率相對較低。  



香港四大地產股，長實（1）、恒地（12）和新地（16）的長期負債與股東權益比率皆在16%以下，唯獨新世界發展（17）的同類負債比率則達52%，故此新世界的股價長期落後於其他三股，而為了挽救股價，新世界發展亦正積極拓展科技、中藥和基建業務，以期多元化發展，挽回公司頹勢。  





部份三、四線地產股亦因回歸前擴展過速，負債壘壘，因此股價長期受壓，處於低水平，例如百利保控股（617）的長期負債與股東權益比率便高達162%，而其母公司世紀城市（355）之長期負債與股東權益比率更高達391%，難怪為投資者唾棄了。  



負債比率多用以評估公司之長期借貸情況，倘若要衡量公司短期之償還流動負債能力，則可用流動比率：  



流動比率 = 流動資產/流動負債 x 100%  



流動比率愈高，表示公司資金充裕，隨時可以投資而毋須集資如供股、批股或發債之類，例如長實（1）、新地（16）、電訊（8）之流動比率皆在1.4倍以上，但盈動（1186）之流動比率只有0.78倍，公司正在快速擴展時期，即使不供股，炒高批股集資之機會便大有可能。  



評估銀行之財務情況，因著其負債有別於其他行業，因此不能應用一般之負債比率，要衡量銀行是否借出款項過多，要看其貸存比率?  



貸存比率 = 已減除準備金的各項貸款/各項存款和其他帳項 x 100%  



貸存比率愈高，有關銀行之穩健性便愈低，香港金融管理制度相當完善，一般銀行之貸存比率都在七成左右，恒生銀行（11）作風向來穩健保守，其貸存比率只有56%，難怪穩陣之投資者皆喜歡買入恒生了。  


以價值投資法決定投資取向

自去年開始，科技股大行其道，備受投資者追捧，股價急劇上升。但不少科技股，包括龍頭盈科數碼動力(1186)，每每都是概念先行，本身可能沒有多少實質資產，因此傳統投資者，大多望而卻步。  



然而大勢所趨，香港經濟結構正在轉型，傳統以地產業務為主或不少工業股亦加入發展科技業務之行列，以便迎合投資者之喜好。  



但股價上升只反映對未來盈利之憧憬，歸根結底，投資者最終仍會重視有關股票之盈利能力和實質價值。故此，以股票的實質價值來決定投資取向，始終是顛撲不易之黃金定律。  



價值投資法是基本分析最基本之投資方法，重視每只股票之根本價值，即資產淨值。  



資產淨值是會計學上的名詞，將上司公司的總資產減去總負債，再除以該公司發行之股票數目，便可得出其資產淨值。資產淨值只是一個會計概念，但公司股價由市場決定，時升時跌，因此股價與資產淨值經常出現高低之差距。  



股價高於資產淨值是常見之事，因為股價反映公司未來預期之盈利能力，但倘若股價遠低於資產淨值六成以至八成以上，便有留意價值。一來將公司結束，把所有資產售出，然後贖回所有債項，股東所能取得之現金仍遠高於在市場以市價出售股票，故此這類公司可能會被人收購，或公司大股東可能會提出私有化建議。二來資產淨值遠高於股價，買入風險較低，作中、長線持有，相當穩健。  



除此之外，公司持有之現金亦是價值投資法重視之要素，公司持有現金愈多，流動資產淨值愈豐厚，故比較每股股價與持有現金之比例，大有投資三考價值，尤其是對藍籌股而言，關切性更大。  




倘若公司持有大量資金，有時公司盈利下降，亦會增加派息，因為公司其實賺取不少溢利，卻因生產設備、廠房大幅折舊等而導致盈利下降，但這些只純屬帳目上之項目，公司並無實質現金流出，故此股息可能因資金流量上升而增加。另一方面，有時公司亦可能因帳目改變，如資產重估、資產與附屬公司互換等而產生大量帳面盈利，但實際卻並無產生真實資金，故此資金流量並無增加。盈利雖上升，股息亦可能維持不變，甚或下降。  



一般而言，股價相對每股現金愈少，愈具投資價值。  



本港經濟結構過去偏重地產股，以資產淨值衡量地產股，相當可靠，以往股價相對資產淨值一般有20%折讓，但97/98年金融風暴，令本港資產價格大幅下挫，部份地產股於最低潮時期折讓達七成以上，十分抵買，如當時能把握時機買入，現時回報已在一倍以上。信置（83）更曾因跌至最低價1.9元左右、股份相對資產淨值七成以上而遭南豐集團主席陳廷驊大手入股，如今回報已超逾一倍。  




不過，去年崛興之科技股如盈科數碼動力（1186），卻不能以資產淨值衡量其股價，一來其資產淨值相對市值而言微不足道，二來投資者主要著眼於其未來發展和盈利能力，因此股價遠超於資產淨值。事實上，美國科技股便改用市價收入率（ Price to Revenue Ratio）代替市盈率來評估科技股之價值，一般比率在三數百倍以上。  

價值投資法是最傳統和保守的投資方法，但盡信書不如無書，投資之道永遠要因時制宜、隨機應變，美國股神巴菲特便因囿於傳統思維，過於著重價值投資法而錯過方興未艾之科技股。  

若以價?低蹲史ㄑ」桑䦉梢鑰悸且?:  

1.股價對每股資產淨值和
2.股價對每股現金選出現時相對最抵買之股票。  


如若:
1. 股價低於每股資產淨值六成之股票  
2. 股價低於每股現金兩倍之股票。  


有此等特徵者，誠可多加考慮也。  


隨機指數定高低

低買高賣是投資者最夢寐以求之事，也是投資之道的最高境界。但何謂高？又何謂低？投資者可能摸不著頭腦。不過，只要大家知道股市是鱷魚潭，永遠是一小撮人蠃錢、大多數人輸錢的地方，便會明白最多人買貨（出現超買）的時候，便是沽貨獲利之最佳時機；反之，最多人沽貨（出現超賣）的時候，便可能是入貨的最好時刻。因此，判定一隻股票屬於超買或超賣，也必須借助一些技術分析工具。  



隨機指數(Stochastics,簡稱STC)，是相對強弱指數(RSI)以外最常用的一種技術指標，同屬擺動指標的一種，數值介乎0至100之間，由%K線和%D線組成，透過兩者的變化，股票、期指及恒指的波動情況均可清楚顯示在投資者眼前，為投資者提供買入及沽出訊號。  




%K線是快線（一般為實線），%D則是慢線（一般為虛線），前者採用十八時段計算（時段可以是小時、日數、周數），後者則採用五時段計算。以準確性而言，%D可以避免墮入短期走勢陷阱，尤其是波幅甚大的市場如期指市場，因此三考價值更高。  



以STC判定超買或超賣情況，其實相當簡單，一般只要數值超越80及90，便可視為超買及極度超買，而數值跌至20及10，則屬超賣及極度超賣。倘若數值是50，處於0與100之間，屬上、下限之中軸，可視之為好淡分界線，若%K及%D企於數值50之上，便屬好友占優，若%K及%D低於數值50，則淡友占優。  



如果初學者分辨不出%K線和%D線，最簡單的方法，就是認定%K線的速度通常較%D線快，股價在上升之中，%K線便會走在%D線前面，股價下跌，%K線亦會較%D線低。  



STC的最大作用分為兩方面，其一是用作判斷買賣的三改，其二是用作判斷背馳。  




簡單而言，若%K及%D在超賣區，即數值20以下，其後%K由下而上，升穿%D，便屬出現買入訊號；反之，若%K及%D在超買區，即數值80以上，其後%K掉頭向下，且跌穿%D，便是沽出訊號。  



至於判斷背馳方面，若股價持續向下，走勢一浪低於一浪，但期內%K及%D卻出現相反走勢，新近低位較上一個低位為高，走勢一浪高於一浪，便屬出現底背馳訊號，顯示跌勢將盡，可以趁低買入。  



相反，股價步步高升，而期內%K及%D的走勢卻反其道而行，一浪低於一浪，便屬於頂背馳利淡訊號，顯示升勢將盡，宜趁高沽套利。  



以1月長實(1)的走勢為例，股價於1月3日創出高位101.5元後，便向下回落，一浪低於一浪，1月14日長實造出最低價86.25元，但自1月6日起，長實已進入超賣區，而%K亦開始升穿%D，1月18日%K再升越%D，且已呈現一浪高於一浪之走勢，結果長實於18日開始倒跌為升，展現陽燭，接著便開展升浪，於1月27日再創新高102元。以%K和%D為技術指標，應可捕捉入貨訊號和背馳現象，把握時機，於低位買入長實，於今次反彈升浪中蠃取利潤。

米妮

good wor

豬肉蛋卷

引用:

原帖由 米妮 於 2007-4-22 00:40 發表
good wor

good就置頂啦~~

JJUE

.....resources ......資源股

[ 本帖最後由 JJUE 於 2007-12-12 11:54 編輯 ]

stuv574

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